قيد الموازنة الرخو

يكون قيد الموازنة صارماً عندما يتعين على المؤسسة أن تعيش في حدود إيراداتها والاقتراض بشروط السوق، وأن تتعثر إذا عجزت عن ذلك. ويكون رخواً عندما تتوقع المؤسسة أن جهة أخرى، غالباً دولة أبوية، ستغطي عجزها. وعرّف كورناي (1986) رخاوة القيد بحسب الاحتمال الذاتي للإنقاذ: فكلما ارتفع هذا الاحتمال، زادت رخاوة القيد.

تشمل طرق إرخاء قيد الموازنة الإعانات، والإعفاءات الضريبية أو المتأخرات التي تتسامح معها مصلحة الضرائب، والقروض الميسّرة من مصارف الدولة، وتجديد القروض المتعثرة، وزيادات الأسعار الإدارية، وعمليات الإنقاذ. وجادل كورناي بأن آثار ذلك تتمثل في ضعف الاستجابة للأسعار، وانخفاض الكفاءة، وفي ظل ظروف معينة، فائض الطلب والنقص.

طوّر كورناي هذا المفهوم للاقتصادات الاشتراكية، لكنه أشار إلى ظهوره أيضاً، بدرجة أقل، في الاقتصادات المختلطة. واستعرض كورناي وماسكين ورولان (2003) النماذج الصورية. ومن الرؤى الأساسية، التي طورها ديواتريبون وماسكين، أن الرخاوة مشكلة التزام: فبعد استثمار الأموال، قد يكون إنقاذ مشروع متعثر أفضل خيار لاحقاً؛ لذلك لا يستطيع الجهة الراعية أن تتعهد على نحو موثوق بألا تنقذه، ويتوقع المديرون ذلك. ويمكن للتمويل اللامركزي، بوجود دائنين كثيرين لا يستطيعون تنسيق عملية إنقاذ، أن يجعل القيود أشد.

• المؤسسات الاشتراكية في المجر ويوغوسلافيا والصين، التي تناولتها ورقة كورناي لعام 1986.
• تجديد مصارف الدولة قروض الشركات المملوكة للدولة الخاسرة خلال مرحلة الانتقال.
• إنقاذ المصارف والشركات «الأكبر من أن يُسمح بإفلاسها» في اقتصادات السوق.
• الحكومات دون الوطنية التي تتوقع إنقاذاً مركزياً، وهي مسألة متكررة في الفدرالية المالية.

يمكن توسيع المفهوم إلى حدّ يجعل كل إعانة عامة تبدو شكلاً من أشكال الرخاوة. وبعض عمليات الإنقاذ فعّالة (على سبيل المثال، منع التهافت على المصارف). ويشير النقاد أيضاً إلى أن القيود الصارمة تفرض تكاليف اجتماعية، مثل البطالة المفاجئة، قد يرفضها نظام سياسي على نحو معقول.

يُعد قيد الموازنة الرخو مفهوماً معيارياً في الاقتصاد المقارن واقتصاديات المرحلة الانتقالية والاقتصاد العام. وتُظهر الأدلة المتعلقة بالانتقال أن تشديد القيود، عن طريق الإفلاس أو خصخصة المصارف أو قواعد مالية موثوقة، ارتبط بإعادة هيكلة المؤسسات، في حين ارتبط استمرار الرخاوة بالمتأخرات والقروض المتعثرة.