Nouns DAO 及其 2023 年分叉

背景

Nouns DAO 是一个于 2021 年 8 月 8 日启动的链上集体。其机制简单且固定于代码之中：每隔 24 小时就会生成并拍卖一个 Noun——一种完全存储和渲染在以太坊区块链上的生成式像素艺术角色——并永远持续下去。所有拍卖所得都会自动进入 DAO 的金库，每个 Noun 都是一个非同质化代币，对该金库拥有一票投票权。创始人（“Nounders”）在最初五年内获得一定份额的 Nouns，而非通过代币销售获得报酬。Nouns 最为人知的是一个文化与公共产品项目，它资助其标志性眼镜（“扩散”）、开源工具、艺术和慈善事业的推广；其首项提案于 2021 年 9 月通过，向六家慈善机构各捐赠 5 ETH。

治理方式

Nouns 的治理合约最初是 Compound 的 Governor Bravo 系统的一个分叉，提案在经过时间锁后于链上执行。后续升级增加了动态法定人数和对投票者的 Gas 费退款（第 2 版）；第 3 版则加入了以签名支持的提案、可编辑的提案候选项、异议期和内置分叉机制。一个 Noun 等于一票，且 Nouns 可以委托投票权。创始人保留了否决权，作为项目早期防范恶意提案的保障。

较小规模的资金决策从主要治理机制中分离出来，改由卫星流程处理：一项于 2021 年 10 月通过提案设立的小额资助委员会，以及 Prop House 轮次；在 Prop House 中，社区针对固定资金池中的竞争性申请进行投票。根据 Nouns Center 的数据，小额资助为 84 个项目提供了 167 ETH，Prop House 则向 107 个获胜者提供了 220 ETH；较大型提案的金额通常在 10 至 1,000 ETH 之间。

经济与公共产品

由于每天都会出售一个新的 Noun，只要需求持续，金库就会不断增长，而投票者会将资金用于他们认为有益于项目的任何用途。这种“永续拍卖”模式不同于依靠一次性代币销售融资的 DAO。其弱点在于，每个 Noun 对应的金库价值可能超过 Noun 的市场价格，从而使金库成为攻击目标：买入 Nouns 并退出、获取金库份额，可能比参与治理更有利可图。

冲突与争议

这种张力引发了定义 Nouns 的冲突。2023 年，一些持有者认为金库资金使用不当，另有交易者寻求捕捉金库价值与 Noun 价格之间的价差；他们共同推动赋予持有者“愤然退出”权。DAO 采用了一种分叉机制：持有者将其 Nouns 存入托管；如果加入者达到足够数量，就会部署一个新的 DAO，并获得按比例分配的金库份额，而分叉 Nouns 则转换为新 DAO 的代币。分叉部署者合约的链上记录显示，新的 DAO 分别于 2023 年 9 月 8 日、10 月 7 日和 11 月 16 日创建。支持者认为，分叉是一项有力的少数群体保护机制，也是一种诚实的退出选项；批评者则认为，这是一种套利行为，耗损了金库并奖励短期持有者。其他争议涉及高调营销活动的支出、贡献者报酬以及创始人的否决权。

成果

Nouns 展示了一种自我融资、完全在链上运行的制度，拥有透明的金库投票记录，并在资助艺术、开源软件和社区活动方面留下了独特纪录。它也表明，由可交易投票权治理的金库容易受到金融套利的影响，而且正式退出权一旦设立，就会被行使。2023 年分叉后，主 DAO 继续运作，但金库规模缩小。

制度设计的经验

• 持续发行带来持续融资，但也会造成持续稀释，并长期激励人们购买对其所控制金库的投票权。
• 退出权既保护少数群体，也约束多数群体，但当退出的收益超过发声的收益时，退出权就会沦为套利工具。
• 卫星流程（资助委员会、竞赛式轮次）可以减轻主要投票机制的负担。
• 创始人否决权是一种笼统的保障措施，与去中心化主张相冲突，因此需要明确的终止日期。

延伸阅读

• Nouns 合约（nouns-monorepo）
• Nouns Center：历史
• Nouns Center：资金
• Etherscan 上的 Fork DAO 部署者合约