Nouns DAO e suas bifurcações de 2023

Contexto

Nouns DAO é um coletivo on-chain lançado em 8 de agosto de 2021. Seu mecanismo é simples e está fixado em código: um Noun, personagem de arte em pixels generativa armazenado e renderizado inteiramente na blockchain Ethereum, é criado e leiloado a cada 24 horas, para sempre. Todo o valor arrecadado nos leilões vai automaticamente para o tesouro da DAO, e cada Noun é um token não fungível que confere um voto sobre esse tesouro. Os fundadores ("Nounders") recebem uma parte dos Nouns durante os primeiros cinco anos, em vez de vender tokens. A Nouns é mais conhecida como um projeto cultural e de bens públicos que financia a disseminação de seus óculos semelhantes a um logotipo ("proliferação"), ferramentas de código aberto, arte e causas beneficentes; sua primeira proposta, aprovada em setembro de 2021, doou 5 ETH a cada uma de seis instituições beneficentes.

Como é governada

Os contratos de governança da Nouns começaram como uma bifurcação do sistema Governor Bravo da Compound, com propostas executadas on-chain após um bloqueio temporal. Atualizações posteriores acrescentaram um quórum dinâmico e reembolsos de gas para os votantes (versão 2) e, na versão 3, propostas apoiadas por assinaturas, candidaturas a propostas editáveis, um período de objeção e um mecanismo de bifurcação integrado. Um Noun equivale a um voto, e os Nouns podem ser delegados. Os fundadores mantiveram poder de veto como salvaguarda contra propostas hostis durante os primeiros anos do projeto.

Decisões de financiamento de menor porte foram transferidas do governador principal para processos auxiliares: um comitê de Pequenas Subvenções criado por proposta em outubro de 2021 e rodadas da Prop House, nas quais a comunidade vota em candidaturas concorrentes a um montante fixo. Segundo o Nouns Center, as pequenas subvenções financiaram 84 projetos com 167 ETH e a Prop House, 107 vencedores com 220 ETH, enquanto as propostas de maior porte normalmente variavam de 10 a 1.000 ETH.

Economia e bens públicos

Como um novo Noun é vendido todos os dias, o tesouro cresce continuamente enquanto houver demanda, e os votantes gastam seus recursos no que consideram bom para o projeto. Esse modelo de "leilão perpétuo" difere das DAOs financiadas por vendas únicas de tokens. Seu ponto fraco é que o valor do tesouro por Noun pode superar o preço de mercado de um Noun, o que transforma o tesouro em alvo: comprar Nouns e sair com uma parte do tesouro pode ser mais lucrativo do que participar.

Conflitos e disputas

Essa tensão produziu o conflito que definiu a Nouns. Em 2023, detentores que argumentavam que o tesouro estava sendo mal gasto, junto com operadores que buscavam capturar a diferença entre o valor do tesouro e os preços dos Nouns, pressionaram pela criação de um direito de "saída abrupta" ("rage-quit"). A DAO adotou um mecanismo de bifurcação: os detentores depositam seus Nouns em custódia e, se um número suficiente aderir, uma nova DAO é implantada e recebe uma parte pro rata do tesouro, enquanto os Nouns que participam da bifurcação são convertidos em tokens da nova DAO. Os registros on-chain do contrato implantador de bifurcações mostram novas DAOs criadas em 8 de setembro, 7 de outubro e 16 de novembro de 2023. Os apoiadores consideraram a bifurcação uma forte proteção para a minoria e uma opção de saída honesta; os críticos a viram como uma arbitragem que drenava o tesouro e recompensava detentores de curto prazo. Outras disputas envolveram gastos com marketing de grande visibilidade, remuneração de colaboradores e o veto dos fundadores.

Resultados

A Nouns demonstrou uma instituição autofinanciada e inteiramente on-chain, com votações transparentes sobre o tesouro e um histórico incomum de financiamento de arte, software de código aberto e eventos comunitários. Também mostrou que um tesouro governado por votos negociáveis está exposto à arbitragem financeira e que um direito formal de saída, uma vez criado, será utilizado. Após as bifurcações de 2023, a DAO principal continuou com um tesouro menor.

Lições para o desenho institucional

• A emissão contínua cria financiamento contínuo, mas também diluição contínua e um incentivo permanente para comprar votos sobre o tesouro que esses votos controlam.
• Os direitos de saída protegem as minorias e disciplinam as maiorias, mas, quando a saída compensa mais do que a voz, tornam-se uma arbitragem.
• Processos auxiliares (comitês de subvenções, rodadas em formato de concurso) reduzem a carga sobre a votação principal.
• Os vetos dos fundadores são uma salvaguarda grosseira que entra em conflito com as alegações de descentralização e precisa de uma data clara para expirar.

Leitura adicional

• Contratos da Nouns (nouns-monorepo)
• Nouns Center: história
• Nouns Center: financiamento
• Contrato implantador da Fork DAO no Etherscan