“OECD加盟国16か国のサンプルを対象とした研究で、アレシナとサマーズは、中央銀行の独立性が高いほど、インフレ率は低く、変動も小さい一方、経済成長、失業率、実質金利への明白な影響はほとんど見られないことを見いだした。独立性がこれらの結果を引き起こすかどうかは、議論が分かれている。”

文脈。 後続研究は、因果関係や用いられた独立性の測定方法に疑問を呈し、インフレ率の低い社会が独立した中央銀行を選択する可能性も指摘している。